永続契約価格設定への新しいアプローチ

この記事では、取引の世界での永久契約の新しい価格設定方法について話してるよ。永久契約は、トレーダーが資産の将来価値、例えば暗号通貨に賭けることを許可してるけど、実際にはそれを所有してないんだ。普通の契約と違って、設定された終了日がないから、トレーダーはもっと自由に動けて、リスク管理もしやすくなるんだ。

#新しい価格設定フレームワークの必要性

永久契約の市場が成長するにつれて、より良い価格設定方法が必要になってきた。現在の方法には、流動性が低いとか、価格操作に弱いという欠点があるから。これらの問題に対処するために、新しい価格設定フレームワークは流動性曲線とブロックチェーンオラクルのデータを使ってる。このフレームワークは、実際の市場状況に基づいて、価格をもっと安定させ、予測しやすくすることを目指してる。

#永久契約って何？

永久契約は、標準的な先物契約に似てるよ。実際に資産を所有せずに、その価格を予測することができるのが特徴なんだ。大きなポイントは、期限がないから、トレーダーは健康なマージン比率を維持してる限り、ポジションを持ち続けられること。だから、リスク管理がうまくできるようになってるんだ。

#現在の永久契約のアプローチ

永久契約を管理する方法には、主に二つのタイプがあるよ：オーダーブックベースのシステムと自動マーケットメーカー（AMM）システム。

#オーダーブックベースのシステム

オーダーブックベースのシステムでは、トレーダーが異なる価格で売買の注文を出すんだ。マーケットメーカーは、安く買って高く売ることで利益を得る。ただ、この方法はトレーダーにコントロールを与えるけど、流動性が低くて、売買価格のスプレッドが大きくなることもある。さらに、こういうシステムは価格操作に弱いことが多いね。

#自動マーケットメーカーシステム

AMMシステムでは、流動性を提供するパッシブな流動性プロバイダー（LP）がトレードのカウンターパーティーとして機能する流動性プールを作るんだ。従来のオーダーブックの代わりに、価格は数学的な式に基づいて設定される。AMMは、小さなトレーダーが大きな資金を用意しなくても市場に参加しやすくするけど、LPは一時的な損失やスマートコントラクトのセキュリティ問題のリスクに直面することになる。これらのシステムの価格設定は、時々実際の市場価格から離れてしまうことがあって、アービトラージの機会を生むこともある。

#PariFiの紹介

PariFiは、オンチェーンデリバティブの取引を向上させるために設計された分散型プロトコルだよ。ユーザーは、暗号通貨や株式、フィアット、商品など、さまざまな資産クラスに関与できるけど、実際の資産を所有する必要はないんだ。トレーダーは、担保を使ってロングやショートのポジションを取ることができる。

LPはAMMに流動性を供給することで収益を得ることができ、利益はプロバイダー間で分配され、一部はプロトコルの財務に回る。トレーダーはポジションのオープンとクローズに対して手数料を支払い、プロトコルはトレーダーの損失から利益を得るけど、収益は預けられた流動性から来るんだ。

#アダプティブ価格設定フレームワークの主な特徴

PariFiの価格設定フレームワークは、ユーザーの効率を向上させるためのいくつかの革新的な特徴を組み込んでるよ。

#流動性曲線

これはアダプティブ価格設定フレームワークの重要な部分なんだ。市場の流動性を測定する数学的関数を使って、資産のタイプ、市場の状況、利用可能な流動性を考慮して価格を設定するんだ。目標は、オーダーブック取引所で見られるタイトなスプレッドを模倣することだよ。

#ベースとダイナミックな借入手数料

このフレームワークは、ベースとダイナミックな借入手数料という二重手数料システムを導入してる。ベース手数料はすべての取引に適用されて、ダイナミック手数料はオープンポジションの残高に基づいて調整される。これによって、トレーダーにとって競争力のある手数料を維持しつつ、LPにも公平な補償を目指してるんだ。

#改良された価格オラクル

価格オラクルは、資産の最新の価格を提供するために重要なんだ。プロトコルは、より信頼性とセキュリティを高めるために、注文処理の二段階プロセスを使ってる。複数のオラクルを活用することで、価格操作に関連するリスクを減らして、トレーダーが最新のデータに基づいた公正な価格を得られるようにしてるよ。

#追加機能

#自動複利LPボールト

LPボールトは、AMMが得た手数料を自動的に再投資するので、プロバイダーは時間とともに収益を増やすシンプルな方法を提供してる。これは、安定した資産と変動の大きい資産の両方に対応していて、LPは自分のリスクの好みに応じて選べるようになってるんだ。

#メタトランザクション

メタトランザクションは、ユーザーが特定のトークンを使って取引手数料を支払えるようにすることで、プロセスを簡素化してる。これで、体験がスムーズになって、アクセスしやすくなるよ。また、複数のトークンの承認が必要な面倒も避けられるんだ。

#リミットオーダー

リミットオーダーは、トレーダーに取引のコントロールをもっと与えるんだ。ポジションをオープンまたはクローズしたい価格を設定できるので、リスク管理がしやすくなる。ストップロスとテイクプロフィットオーダーなど、トレーダーにとっての戦略的計画のための追加のレイヤーも提供してるよ。

#リスク軽減

安全な取引環境を促進するために、プロトコルは各資産に対してカスタマイズ可能なリスクパラメータを設定できるようにしてる。これにより、オープンインタレストやレバレッジの制限などが含まれて、過剰なリスクから解放されつつ、トレーダーとLPの両方を保護するんだ。

#結論

永久契約におけるアダプティブ価格設定フレームワークは、より良い取引体験を作ることを目指してる。流動性曲線、改良されたオラクル、二重手数料システムなどの革新的な特徴を使って、既存の非効率に対処しようとしてるよ。これにより、トレーダーはもっと予測可能な価格を楽しめるし、流動性提供者は公平に報われるんだ。このアプローチは、分散型金融での取引についての考え方を変えるかもしれないし、参加者全員にとってよりインクルーシブで安定したものになるかもしれないね。