暗号通貨と伝統的な市場：つながりが深まっている

ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨が、世界の金融市場で重要なプレイヤーになってきてるよ。この文章では、これらのデジタル通貨が株やコモディティみたいな伝統的な金融市場とどう関係してるかを見ていくよ。暗号通貨がまだ独立して動いてるのか、それともこれらの確立された市場ともっとつながってきてるのかを探ってみる。

#背景

ビットコインが2009年に登場して以来、暗号通貨市場は急速に成長したんだ。最初は暗号通貨はあまり広く受け入れられず、公式取引が少なかったけど、今では500以上の取引所があって、みんなが24時間取引できるようになってる。2022年10月時点で、全ての暗号通貨の総価値は約1兆ドルで、アメリカの主要なテック株に匹敵するよ。

ビットコインが人気を得るにつれて、いくつかのバブルとクラッシュを経験したんだ。2015年に導入されたイーサリアムは、スマートコントラクトみたいな新しいアプリケーションをもたらし、一般の関心を高めた。最近のバブルは2021年に起こって、分散型金融（DeFi）の台頭が市場の時価総額をほぼ3兆ドルに押し上げたんだ。

ビットコインとイーサリアムは最も有名な暗号通貨で、全暗号通貨市場のかなりの部分を占めているよ。彼らの市場シェアは、2021年初頭の80%以上から2022年10月には約60%に変わってきた。

#暗号通貨市場の変化する特徴

ここ12年間で、暗号通貨市場は大きく変わったんだ。暗号通貨の価格変動は、伝統的な金融市場で見られるものに似てきてる。以前は、ビットコインは安全な投資や株式市場の下降からのヘッジと見なされていたけど、最近の研究ではCOVID-19パンデミック中にビットコインや他の暗号通貨が株価と密接にリンクしていたことが示されているんだ。

この変化は、暗号通貨がまだ独立した資産としてみなされることができるのかという疑問を提起している。我々の調査は、暗号通貨と伝統的市場のつながりがパンデミックによる一時的な現象か、あるいはつながりが広がっているというより大きなトレンドを示しているのかを明らかにすることを目的にしているよ。

#方法論

これらの関係を研究するために、ビットコインとイーサリアムの2つの人気の暗号通貨と、株価指数、通貨、コモディティなどの様々な伝統的な金融商品を見たんだ。2020年1月から2022年10月までのデータを集めて、これらの市場がどう相互作用しているかを分析したよ。

10秒ごとに価格の変動をキャッチするために高頻度データを使ったんだ。これらのデータポイントを分析することで、暗号通貨と伝統的金融市場の価格変動の相関関係を推定しようとしたんだ。この分析は、これら2種類の市場がどのようにお互いに影響し合うかを明らかにするのに役立つよ。

#結果

#価格の相関関係

我々の調査結果は、ビットコインとイーサリアムがますます伝統的な金融市場に結びついていることを示唆しているよ。例えば、2020年3月以降、ビットコインとイーサリアムの価格変動は独立したコースをたどっていないんだ。代わりに、特に2022年の下降期に株式市場のダイナミクスに影響されるようになってきている。

この弱気市場の中で、経済データ（たとえば消費者物価指数CPI）が発表されると、暗号通貨も伝統的な資産と同じように反応し始めた。この変化は、投資家がもう暗号通貨を安全な投資や伝統的市場の下降からのヘッジとして信頼できないことを示唆しているよ。

#経済イベントと市場行動

分析結果は、暗号通貨市場の重要な変化が伝統的金融市場に影響を与えた主要な出来事と重なることが多いことを示している。例えば、2020年3月のCOVID-19のアウトブレイクの際、ほとんど全ての金融商品が価格を下げ、ビットコインとイーサリアムもその中に含まれていた。このつながりは、暗号通貨が伝統的な金融から独立して動いているという以前の信念と矛盾しているんだ。

COVID-19パンデミック以降の年では、暗号通貨と伝統的な投資の関係がより顕著になってきたよ。特に、ビットコインとイーサリアムのピークとクラッシュは、アメリカのテック株で見られるトレンドとしばしば一致していて、以前には存在しなかった相互依存関係を示している。

#経済指標への反応

もう一つの重要な発見は、ビットコインとイーサリアムが伝統的な金融商品と同じように経済データに反応し始めたことだ。例えば、CPIが発表されると、暗号通貨の価格変動がアメリカの株式の変動と一致することが多かったんだ。これは、暗号通貨が単なる投機的な資産ではなく、今や経済イベントに密接にリンクしていることを示唆しているよ。

#結論

我々の研究の結果は、ビットコインとイーサリアムはもう独立した金融商品として見なすことができないことを示している。彼らは今や広い金融市場のエコシステムの一部であり、経済の動きに類似した反応を示すようになったんだ。この変化は、暗号通貨を金融混乱時の安全資産として着目していた以前の考え方に挑戦しているよ。

かつて暗号通貨が株式市場の下降に対するヘッジとして機能できると信じていた投資家は、戦略を見直す必要があるね。我々の分析で見つかった強い相関関係は、暗号通貨がかつてのような分散の利点を提供できなくなっているかもしれないことを示唆してる。

暗号通貨市場の進化は、それが成熟してグローバル金融システムに統合されたことを示している。このシフトは、暗号通貨の未来と金融ポートフォリオにおける役割について疑問を投げかけているんだ。重要な資産であり続ける一方で、安全な避難所やヘッジとして機能する能力はますます疑問視されているよ。

#制限事項と今後の研究

この研究は、最も支配的な暗号通貨であるビットコインとイーサリアムにのみ焦点を当てている点に注意が必要だ。もし重要度の低い暗号通貨も分析に含まれていたら、結果は異なるかもしれない。また、伝統的な金融商品の選択肢は最も影響力のある資産に限られているため、研究が利用可能な選択肢の全範囲をカバーしていないんだ。

今後の研究では、より多様な暗号通貨を含めて、他の金融商品との関係を探ることで、彼らの行動についてのより深い洞察が得られるかもしれない。また、これらの資産に対する他の経済指標の影響を調べることも、理解を深めるのに役立つよ。

#最後の考え

要するに、暗号通貨の成長は伝統的な金融資産とのより複雑な関係をもたらしたんだ。ビットコインとイーサリアムが独立した市場として機能する能力は低下してきていて、投資家や政策立案者はこの進化する状況に合わせて適応する必要があるよ。これらの変化を理解することは、現代の金融市場の複雑さを乗り越えるために不可欠なんだ。