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# 計量ファイナンス # ポートフォリオ管理

センチメントインデックス:投資家のための新しいツール

DAX40企業に関するニュースから投資家の感情を測る方法。

Fabian Billert, Stefan Conrad

― 1 分で読む


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目次

最近、ニュースやソーシャルメディアを使って、投資家の感情が株式市場に与える影響を理解しようとする関心が高まってる。この記事では、ドイツの主要な株価指数DAX40に関するニュース記事から感情をキャッチするインデックスを作る方法について説明するよ。公共の感情を利用して、投資家がより良い判断を下せるツールを提供することが目的。

感情インデックスの必要性

既存の金融商品は、通常月に一度、決まったタイミングで投資戦略を調整するだけ。これだと、特定の企業に対する投資家の感情の重要な変化を見逃してしまうことがある。市場の出来事は株価にほぼ即座に影響を及ぼすから、迅速に反応できるインデックスがあると便利だね。

データの収集方法

インデックスを構築するために、DAX40に上場している企業に関する大量のニュース記事を集めたよ。データには、ドイツ語と英語の数百万の記事が含まれてた。特に見出しにこれらの企業が言及されている記事を探したんだ。関係のない話題や株価に影響しないような些細なイベントの記事は除外したよ。

分析する前に、重複記事や長すぎる見出しを取り除いた。この準備は、感情分析に使うデータの質を確保するために重要だったんだ。

感情の分析

見出しから感情を抽出するために、金融用語を理解するために既に訓練された機械学習モデルを使用したよ。このモデルは、記事の感情がネガティブ、中立、ポジティブのどれかを判断するように設計されてた。感情が集まった後、ドイツ語の記事は英語に翻訳して、分析の一貫性を保った。

面白い点は、単に記事を分類するのではなく、モデルが各分類についてどれくらい自信を持っているかを見たこと。これによって、感情をより細かく定量化できたんだ。

感情スコアの結合

ニュース記事は一日のいろんな時間に公開されるから、企業の感情スコアは頻繁に変わるんだ。偏りを避けるために、毎日の株式市場の閉場前に公開された記事だけを使ったよ。その日に企業に関する記事がなければ、その企業には感情スコアゼロを与えた。

感情スコアを安定させるために、その企業に関する記事がどれだけの異なるソースから出たかに基づいてスコアを調整する技術を適用した。報道が少なければ、その企業の感情スコアを引き下げたよ。

企業の重みの決定

日々の感情スコアを元に、インデックス内の企業の重みをどう割り当てるかを考えなきゃならなかった。それぞれの企業には、インデックス中の総感情に対する感情に基づいた重みが与えられた。しかし、頻繁な売買が現実的でないような市場の規制や取引コストなどの制限も考慮する必要があった。

総感情を最大化しつつ必要な制約を守る数学的アプローチを使ったよ。目指してたのは、単に感情が高い企業を選ぶことじゃなくて、コストを最小化しながらリターンを最大化する効率的なポートフォリオを作ることだった。

感情インデックスの構築

各企業の重みを計算する方法が決まったら、インデックス全体のリターンを計算する方法が明確になった。毎日のリターンは、株価と取引中に発生した取引コストの関数だった。市場条件に基づいて現実的な取引コストを設定したよ。

全体的に、私たちの感情インデックスは投資家の感情に素早く反応するように設計されていて、月次調整に頼る従来の方法よりも頻繁にパフォーマンスを発揮できる。

パフォーマンスの比較

DAX40と比較して、私たちの感情インデックスはかなり良い結果を示したよ。いくつかの年では似たようなパフォーマンスだったけど、特に重要な市場の出来事の際にはDAX40のリターンをしばしば上回った。観察した期間全体で、感情インデックスはDAX40よりもずっと高い年間リターンを達成して、感情を取り入れることでより良い投資成果が得られることが示唆されたんだ。

取引活動

感情インデックスは多くの取引を実行して、感情の変化に敏感な性質を反映してた。企業の感情が特定の閾値を超えたときに取引することが多くて、毎回の小さな変化で取引するわけじゃなかった。この方法は取引コストを抑え、全体のパフォーマンスを維持するのに役立った。

今後の方向性

私たちの仕事はしっかりした基盤を提供してるけど、成長の余地はある。ポートフォリオ管理に使えるようにフレームワークを適応させて、個々の企業だけじゃなく全体的な市場感情に基づいて現金保有や異なる投資レベルを可能にする計画だよ。

さらに、より大きく多様なデータセットを使って感情分類モデルを改善することも目指してる。異なる市場状況に合わせて取引コストがよりうまく調整できる方法を探るのも興味があるところ。

結論

要するに、ニュース記事に基づいて感情インデックスを作る私たちの方法は、投資において価値のあるアプローチを代表してる。投資家の感情の変化にもっと早く反応することで、私たちのインデックスは標準的な市場インデックスを上回る潜在能力を証明してる。DAX40に焦点を当てたけど、このフレームワークは他の株式市場にも簡単に適用できて、公共の感情を戦略に取り入れたい投資家にとって柔軟なツールを提供するよ。

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