Impact des conflits géopolitiques sur les contrats à terme sur les céréales

La Sécurité alimentaire est super importante pour le bien-être des sociétés et des économies. Ces dernières années, les prix des grains à l'international ont beaucoup fluctué à cause de différents facteurs, comme la pandémie de COVID-19, le temps extrême, des chocs économiques, des problèmes commerciaux et des conflits géopolitiques. Ces fluctuations ont entraîné une augmentation de la pauvreté et de la faim dans le monde, mettant une pression énorme sur la chaîne d'approvisionnement alimentaire mondiale.

Un des gros soucis, c’est le conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine. Ce conflit a énormément influencé les systèmes alimentaires mondiaux, avec des millions de gens souffrant de la faim à cause de l'interruption des approvisionnements en cultures clés comme le blé, l'orge et le maïs. Ces deux pays étaient de gros producteurs et exportateurs de ces grains, et leur capacité à fournir le marché mondial a été sévèrement affectée.

En réponse à ce conflit, l'Initiative de la mer Noire pour les Grains a été mise en place en juillet 2022 pour sécuriser des corridors sûrs pour les exportations de grains. Cependant, des tensions et des désaccords ont conduit à sa suspension en juillet 2023, impactant encore plus les chaînes d'approvisionnement alimentaire mondiales. À mesure que la situation évolue, il est de plus en plus crucial de comprendre comment les différents marchés à terme des grains sont interconnectés et comment des facteurs géopolitiques comme le conflit Russie-Ukraine influencent ces connexions.

#Le Rôle des BRICS dans les Marchés de Grains Mondiaux

Les pays des BRICS, qui incluent le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine et l'Afrique du Sud, jouent un rôle vital dans la stabilisation des approvisionnements et des prix des grains mondiaux. Avec une expansion, ces pays incluent désormais cinq membres supplémentaires : l'Égypte, l'Éthiopie, l'Iran, l'Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis, créant une coalition plus large influençant les marchés mondiaux des grains.

Chaque pays des BRICS contribue de manière unique : le Brésil est un exportateur majeur de soja et de maïs, tandis que l'Inde et la Chine sont de gros producteurs et consommateurs de divers grains. Comprendre les interactions entre les productions agricoles et les politiques commerciales de ces nations est essentiel pour saisir leur influence globale sur les marchés des grains.

Bien que beaucoup d'études se soient concentrées sur les pays développés ou aient pris une perspective globale sur les contrats à terme sur les grains, la recherche s'intéressant spécifiquement à l'ensemble du groupe BRICS est moins courante. Étant donné l'expansion du groupe, examiner la signification des marchés à terme agricoles dans ce cadre devient de plus en plus important.

#Marchés à Terme des Grains et Découverte des Prix

Les marchés à terme des grains sont essentiels pour les attentes de prix relatives à l'offre et à la demande de grains. Ces marchés servent d'indicateurs pour le prix au comptant, permettant aux parties prenantes de gérer efficacement leurs risques financiers. Le conflit Russie-Ukraine a perturbé les approvisionnements mondiaux en grains, entraînant une volatilité accrue des marchés à terme des grains.

Cette étude examine les connexions entre les marchés à terme des grains dans les pays BRICS et les marchés internationaux, en particulier à la lumière du conflit Russie-Ukraine. Elle analyse des matières premières clés comme le soja, le maïs, le blé et le riz, en examinant comment les interdépendances du marché ont évolué sous différentes conditions.

En utilisant une méthodologie complète, l'étude vise à fournir des informations aux investisseurs et aux décideurs sur la gestion des risques liés à la sécurité alimentaire mondiale, en se concentrant sur les Effets de débordement observés dans les marchés à terme des grains.

#Revue de Littérature

#Connexion au Sein des Marchés à Terme des Grains

L'interconnexion et les effets de débordement entre les marchés de matières premières ont attiré l'attention, surtout avec la financiarisation croissante des matières premières. Comprendre les interdépendances parmi les marchés à terme des grains est vital pour évaluer les réponses du marché dans diverses conditions, en particulier lors de crises mondiales.

Des études ont utilisé différentes approches pour examiner la transmission des risques entre les marchés à terme agricoles. Les recherches montrent que certains grains, comme le soja, ont démontré une plus grande transmission des risques que d'autres, comme le maïs et le sucre. La dynamique de ces relations peut changer significativement pendant les périodes de stabilité et de crise.

#Connexion entre les Marchés à Terme des Grains et d'Autres Marchés

Il existe un plus grand corpus de recherche explorant les connexions entre les marchés à terme des grains et d'autres marchés de matières premières, en particulier les contrats à terme sur l'énergie. Des études ont montré que les matières premières agricoles, notamment le maïs, le blé et le soja, influencent et transmettent la volatilité aux marchés de l'énergie, surtout durant des conditions de marché extrêmes.

La pandémie de COVID-19 a encore intensifié la volatilité et l'interconnexion de ces marchés, mettant en lumière les relations complexes entre eux.

#Impact du Conflit Russie-Ukraine sur les Marchés de Grains

Le conflit Russie-Ukraine a été le sujet de nombreuses recherches, notamment concernant ses effets de débordement sur la sécurité alimentaire mondiale et les marchés à terme des grains. Cette tension géopolitique a entraîné une volatilité accrue, perturbé les chaînes d'approvisionnement et accru l'incertitude du marché.

Les études existantes ont documenté des changements significatifs dans la dynamique du marché à cause du conflit, modifiant les relations entre les différents marchés à terme agricoles et les marchés au comptant.

#Données et Méthodologie d'Analyse

#Description des Données

Cette étude se concentre sur divers grains, en particulier le maïs, le soja, le blé et le riz, provenant des pays BRICS et des marchés internationaux, y compris les États-Unis, l'Argentine et l'Ukraine. Les données comprennent les prix de clôture quotidiens du 12 avril 2021 au 11 août 2023, totalisant 610 observations.

La recherche divise les données en deux périodes : avant la pandémie (du 12 avril 2021 au 23 février 2022) et après la pandémie (du 24 février 2022 au 11 août 2023). Cette segmentation permet d'analyser les impacts du conflit Russie-Ukraine sur les effets de débordement au sein des marchés à terme des grains.

#Méthodologie

L'étude utilise le modèle d'autorégression vectorielle quantile (QVAR), permettant une analyse complète des débordements de rendements à travers les quantiles dans les marchés à terme des grains. Des mesures clés telles que l'indice de connectivité total (TCI), les débordements directionnels, les débordements nets et la connectivité directionnelle nette par paire sont calculées.

En examinant à la fois les analyses en domaine temporel et en domaine fréquentiel, l'étude capture les relations évolutives parmi les marchés à terme des grains, particulièrement dans le contexte du conflit Russie-Ukraine.

#Résultats

#Effets Statistiques de Débordement des Rendements

L'analyse révèle une forte présence d'auto-influence parmi les marchés à terme des grains, chaque marché affectant significativement sa propre variance d'erreur de prévision. Le TCI est notablement plus élevé pendant la période avant la pandémie, suggérant une baisse d'interdépendance après le début du conflit.

Les résultats soulignent également que certains types de grains, ainsi que la proximité géographique, renforcent la connectivité pair à pair parmi les marchés à terme.

#Effets Dynamiques de Débordement des Rendements

L'analyse dynamique révèle des effets de débordement variables dans le temps, indiquant que des chocs externes, tels que des événements géopolitiques, ont un impact durable sur les interconnexions du marché. L'influence du conflit Russie-Ukraine est particulièrement évidente, entraînant des effets de débordement accrus durant les conditions de marché extrêmes.

Des débordements nets positifs s'alignent généralement sur des contrats à terme de grains spécifiques agissant constamment comme des transmetteurs nets de chocs, tandis que certains marchés tendent à absorber le risque durant des périodes turbulentes.

#Connectivité en Domaine Fréquentiel

L'analyse en domaine fréquentiel indique que les forces de débordement diminuent à mesure que la fréquence des chocs augmente, les débordements à court terme dominant. Cette dynamique est cohérente avec la nature des marchés financiers, où l'information est transmise rapidement mais a souvent des effets de courte durée.

#Conclusion

En conclusion, cette étude fournit des aperçus complets sur l'interconnexion des marchés à terme des grains, soulignant les implications du conflit Russie-Ukraine. Les résultats montrent que les relations entre ces marchés ne sont pas uniformes et peuvent varier de manière significative selon les conditions du marché.

Les implications de l'étude soulignent l'importance d'une gestion stratégique des risques pour les investisseurs et la nécessité pour les décideurs d'améliorer la stabilité du marché en période de tensions géopolitiques. Les défis persistants de la sécurité alimentaire mondiale soulignent la nécessité d'une meilleure compréhension des dynamiques de marché pour orienter les actions futures.

La recherche ouvre des voies pour une exploration plus poussée des effets de débordement parmi les contrats à terme sur les grains, surtout à mesure que de nouvelles données émergent des développements géopolitiques en cours. À mesure que le paysage de l'agriculture mondiale continue d'évoluer, une attention particulière aux interdépendances du marché sera vitale pour maintenir la sécurité alimentaire et la stabilité économique.

#Directions Futures

De futures recherches pourraient élargir l'analyse des effets de débordement à travers différents événements géopolitiques et marchés émergents. En intégrant des connexions contemporaines et décalées, les études futures pourraient offrir une compréhension plus riche des dynamiques en jeu dans les marchés à terme des grains.