El impacto de la política monetaria de EE. UU. en los activos digitales

En los últimos años, los activos digitales han ganado mucha atención. La gente tiene curiosidad sobre cómo los cambios en la política monetaria-como los ajustes en las tasas de interés-afectan los rendimientos de estos nuevos tipos de dinero. Este artículo explora cómo los cambios inesperados en la política monetaria de EE. UU. impactan los precios de los activos digitales, enfocándose específicamente en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). También examinamos cómo estos cambios influyen en las actividades de Finanzas Descentralizadas (DeFi), que son servicios financieros construidos sobre tecnología blockchain.

#¿Qué son los Activos Digitales?

Los activos digitales, como las criptomonedas, son una forma de moneda relativamente nueva. Bitcoin fue creado en 2009, y desde entonces, han aparecido muchas otras monedas digitales. Estos activos a menudo se veían como separados de los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, durante los últimos años, especialmente después de 2021, han seguido de cerca los altibajos del mercado de valores. Este cambio plantea preguntas sobre cómo las Políticas Monetarias tradicionales influyen en los activos digitales.

#Entendiendo la Política Monetaria

La política monetaria se refiere a las acciones que toma el banco central de un país para controlar la oferta monetaria y las tasas de interés. En Estados Unidos, la Reserva Federal (la Fed) es la responsable de esto. Cuando la Fed cambia las tasas de interés, puede impactar en varios aspectos de la economía, incluyendo los costos de préstamos, el gasto del consumidor y la inversión.

Los cambios inesperados en la política monetaria pueden crear sorpresas en el mercado. Por ejemplo, si la Fed eleva las tasas de interés más de lo esperado, podría llevar a una caída en los precios de los activos, incluyendo acciones y monedas digitales.

#Enfoque del Estudio

Nuestro estudio investiga las reacciones de BTC y ETH a los cambios en la política monetaria durante un período específico desde enero de 2018 hasta diciembre de 2022. Usamos regresiones de estudio de eventos para analizar cómo estos dos activos digitales populares responden a cambios inesperados en la tasa de fondos federales, que es la Tasa de interés a la que los bancos se prestan entre sí durante la noche.

#Hallazgos sobre los Rendimientos de BTC y ETH

Descubrimos que cuando la Fed anuncia un aumento inesperado en las tasas de interés, tanto BTC como ETH tienden a bajar de valor. Específicamente, un aumento inesperado de un punto porcentual en la tasa de fondos federales puede llevar a una disminución significativa en los rendimientos de ambas criptomonedas. Curiosamente, aunque BTC y ETH son los mayores activos digitales por capitalización de mercado, se notaron reacciones negativas similares en todo el mercado de activos digitales, aunque no fueron estadísticamente significativas.

#Comparando Activos Digitales con Activos Tradicionales

También comparamos las reacciones de BTC y ETH con índices de mercado tradicionales, como el NASDAQ. Nuestros hallazgos sugieren que BTC y ETH se comportan de manera similar a acciones de tecnología de alto riesgo cuando se trata de responder a cambios en la política monetaria. Esto es evidente ya que ambos activos digitales mostraron una respuesta negativa a los aumentos de tasas de interés que fue un poco mayor que la respuesta observada en el NASDAQ.

#Analizando la Volatilidad

Para entender cómo estos anuncios afectan la volatilidad del mercado, analizamos datos de precios de alta frecuencia alrededor de los momentos en que la Fed lanza declaraciones. Nos enfocamos en períodos justo antes y después de estos anuncios. Los resultados indicaron que la publicación de las declaraciones de la Fed aumenta significativamente la volatilidad en los precios de los activos digitales. Este efecto fue especialmente fuerte para las altcoins, que se consideran más volátiles y arriesgadas que BTC y ETH.

#DeFi y Política Monetaria

Las finanzas descentralizadas (DeFi) se refieren a los servicios financieros que funcionan en tecnología blockchain, permitiendo a los usuarios pedir prestado, prestar, comerciar y ganar interés sin bancos tradicionales. Examinamos cómo los cambios inesperados en las tasas de fondos federales afectan las tasas de préstamo en las plataformas DeFi, así como el valor total bloqueado (TVL) y la deuda pendiente en estos ecosistemas.

Nuestro análisis reveló que algunas tasas de préstamo en plataformas DeFi aumentaron tras un aumento inesperado en las tasas de interés. Sin embargo, la deuda total pendiente y el TVL experimentaron una disminución en respuesta a las tasas más altas. Esto refleja una tendencia donde los inversores podrían sacar sus fondos de DeFi para buscar rendimientos más seguros en otros lugares cuando aumentan las tasas de interés.

#Impacto en la Actividad DeFi

A continuación, investigamos cómo los cambios en la política monetaria influyeron en las actividades DeFi, como depositar, pedir prestado y liquidar activos. Usando un nodo local de Ethereum, recopilamos datos sobre estas actividades y las mapeamos contra los anuncios de la Fed.

Los resultados indicaron patrones notables. Por ejemplo, muchos usuarios tendían a hacer depósitos justo antes de anuncios importantes, pero aumentaron los préstamos justo después de esos anuncios. Este comportamiento sugiere que los participantes de DeFi podrían estar esperando noticias de política monetaria antes de decidir sobre sus acciones.

#La Reacción a lo Largo del Tiempo

Al mirar las actividades entre dos períodos clave-antes y después de diciembre de 2021-notamos cambios distintos. En el período anterior, los participantes mostraron poca respuesta en sus acciones antes de los anuncios. Sin embargo, después de esta fecha, vimos picos significativos en las actividades de depósitos y préstamos alrededor del momento de los anuncios.

Estos resultados sugieren que los usuarios de plataformas DeFi se han vuelto cada vez más conscientes de cómo la política monetaria afecta sus decisiones financieras. Podrían estar usando la información de la Fed para cronometrar mejor sus operaciones.

#Conclusión

En resumen, este estudio proporciona valiosos conocimientos sobre cómo los cambios inesperados en la política monetaria impactan activos digitales como Bitcoin y Ethereum. Los hallazgos indican que estas criptomonedas responden negativamente a los aumentos de tasas de interés, alineando su comportamiento más cerca de acciones de tecnología arriesgadas.

Además, nuestra examinación de DeFi demuestra cómo los anuncios de política monetaria influyen en la actividad dentro de estas plataformas, llevando a cambios en las tasas de préstamo, el valor total bloqueado y el comportamiento de los usuarios. A medida que los activos digitales y DeFi continúan evolucionando, entender su relación con la política monetaria tradicional será crucial para inversores y participantes en este ámbito.

A través de investigaciones continuas, esperamos descubrir aún más sobre la dinámica entre la política monetaria y estos innovadores instrumentos financieros, allanando el camino para una mejor toma de decisiones en el futuro.