シリコンバレー銀行の崩壊：原因と影響

2023年3月、シリコンバレー銀行（SVB）が突然の銀行ランで倒産し、金融界で大きな出来事となった。この出来事は、2007～2009年のグローバル金融危機（GFC）以来、最大の銀行倒産として注目された。SVBの崩壊は銀行システムに深刻な影響を与え、広範なパニックや銀行株価の大幅な下落を引き起こした。

SVBの倒産は、銀行ランを引き起こす要因や、こうしたイベントが金融システムにどのように波及するかについての重要な疑問を提起した。この記事では、SVBの倒産の原因、他の銀行への影響、そしてこの危機から得られた教訓を探る。

#シリコンバレー銀行の背景

SVBは1983年に設立され、特にテクノロジーやライフサイエンス分野のスタートアップ企業の金融ニーズを満たすことを目的としていた。長年にわたり、特に1990年代のテクノロジーブームやCOVID-19パンデミック中の投資急増の影響で、SVBは大きく成長した。2022年までには、SVBはアメリカで16番目に大きい銀行となり、総資産は約2090億ドルに達していた。

この銀行の戦略は、ベンチャーキャピタルに支えられたビジネスから預金を集めることにあり、SVBは強力な預金ベースを築くことができた。しかし、このアプローチは、特に金利の引き上げによって経済環境の変化に脆弱にするものでもあった。

#倒産への経緯

2022年初頭、アメリカの連邦準備制度はインフレ対策として金利を引き上げ始めた。これにより、長期的な固定金利証券に多く投資していた銀行にとって課題が生じた。特にSVBは、これらの証券の大きなポートフォリオを持っており、金利が上がるにつれて問題が発生した。

SVBのポートフォリオが価値を失うと、銀行は大きな未実現損失に直面した。ただし、これらの損失は、銀行が証券を売却する必要が生じるまで実現されなかった。それでも、SVBは無保険の預金に依存し続けており、これは総預金のかなりの部分を占めていた。この無保険の預金への依存は、不確実な時期にSVBをさらに脆弱にした。

#銀行ランとその余波

2023年3月10日、SVBは突然の大規模な銀行ランによって倒産した。顧客は1日で約420億ドルを引き出し、即座に流動性危機が発生した。SVBはこれらの引き出し要求に応えることができず、証券を損失を出して売却せざるを得なくなり、状況はさらに悪化した。

SVBの倒産の影響は銀行セクター全体に広がり、銀行株価は急落した。多くの投資家がパニックに陥り、同様の脆弱性を持つ他の銀行にも危険が迫っているのではないかと心配し始めた。感染のように広がる影響が見られた。

#倒産に寄与した要因

SVBの倒産とその後の銀行セクターのパニックにはいくつかの主要な要因があった：

#1. 無保険の預金への依存

SVBは無保険の預金の割合が高く、危機の際には迅速な引き出しに脆弱であった。SVBのトラブルのニュースが広がると、預金者たちは急いで資金を引き出し、銀行の流動性問題を悪化させた。

#2. 金利リスク

この銀行は長期的な証券への投資によって金利リスクに大きくさらされていた。金利が上昇するにつれて、これらの証券の価値は下がり、 substantial な未実現損失を引き起こした。これらの隠れた損失は、投資家にとって安全であると感じさせる要因となり、手遅れになるまで気づかれなかった。

#3. 規制の抜け穴

規制の変更により、SVBや他の中規模銀行は大手機関よりも監視が少なく運営できるようになった。この規制緩和により、SVBのような銀行は特定の流動性要件の対象とならず、ランに対してより脆弱となった。

#4. 市場の予測

倒産の前に、高い無保険預金と流動性問題を抱える銀行が困難に直面する可能性があることに気づく投資家もいた。しかし、金利リスクによる隠れた損失は完全には反映されておらず、銀行ランが始まった時には衝撃が走った。

#幅広い影響

SVBの倒産は銀行セクターにドミノ効果を持った。他の銀行、特に同様の脆弱性を抱える銀行は、株価が急落した。投資家は銀行システム全体の健全性についてますます懸念を抱くようになった。

#銀行株の下落

SVBの倒産後、多くの銀行、特に中規模の銀行は株価が大幅に下落した。パニックは銀行セクターに影響を与えるより広範な市場修正を引き起こした。しっかりとした基盤を持つ優良資本の銀行でさえ、潜在的な感染についての懸念が広がったため、売り圧力を免れなかった。

#政策への対応

危機に対処するために、政策立案者は公衆を安心させるために介入した。連邦準備制度は他の規制機関と共に、SVBのすべての預金、保険の有無にかかわらず保護する措置を実施した。この介入は、さらなる銀行へのランを防止し、金融システムへの信頼を回復することを目的とした。

#学んだ教訓

SVBの崩壊からは、銀行セクターと規制機関にとっていくつかの重要な教訓が得られた：

#1. 流動性管理の重要性

銀行は突然の引き出しに耐えるために強固な流動性を維持する必要がある。無保険の預金に過度に依存すると、特に経済的不確実性の時期に深刻なリスクにさらされる可能性がある。

#2. 包括的なリスク評価の必要性

投資家と規制当局は、特に金利上昇の環境において隠れた損失を考慮する必要がある。ストレステストやリスクモデルの前提は、現在の市場条件の現実を反映する必要がある。

#3. 規制の監視

SVBの経験は、中規模銀行に対する効果的な規制の監視の必要性を浮き彫りにしている。規制の緩和は、危機まで明らかにならない脆弱性を生み出す可能性がある。

#4. 投資家の意識

投資家は、銀行の脆弱性、資産の質、流動性、預金の構成にもっと注意を払う必要がある。市場がリスクを予測する能力は、突然の下落の影響を軽減するのに役立つ。

#結論

シリコンバレー銀行の倒産は、銀行システムの脆弱性や危機の際の感染の可能性を思い出させるものである。この倒産に寄与した要因やその後の市場反応を理解することで、今後のリスク管理の実践や規制フレームワークを改善するのに役立つ。

SVBの崩壊に関する出来事から学ぶことで、関係者は将来の挑戦に対処できるより弾力的な金融システムの構築に向けて取り組むことができる。