Metriche per monitorare la stabilità delle stablecoin nel StableSwap di Curve

Nel nostro lavoro, abbiamo creato diverse metriche per aiutare a individuare quando le stablecoin potrebbero perdere il loro peg in un pool di trading specifico chiamato StableSwap di Curve. Ogni metrica fornisce un’idea sui comportamenti di mercato che potrebbero segnalare cambiamenti di prezzo per questi token. L'obiettivo principale è cogliere i cambiamenti nel funzionamento del mercato prima che si verifichino modifiche significative nei valori dei token.

#Riepilogo delle Metriche

Per rilevare potenziali depeg, abbiamo studiato varie metriche. Ecco una breve descrizione di ciascuna:

• Coefficiente di Gini e Entropia di Shannon: Queste metriche guardano a quanto sono bilanciati i token all'interno di un pool.

• Flussi di Scambio Netti: Questo traccia quanto di un token specifico viene scambiato dentro o fuori dal pool.

• Flussi LP Netti: Questo misura quanto di un token viene depositato o ritirato dal pool da parte dei fornitori di liquidità.

• Volatilità dei Prezzi: Questo osserva i cambiamenti nei prezzi dei token nel tempo.

• Probabilità di Trading Informato (PIN): Questa metrica indica quanto è probabile che stia avvenendo un trading informato nel mercato.

• Markouts: Questo è un modo per misurare quanto è redditizio un trade poco dopo che accade.

• Shark Trades: Questa classifica alcuni trader in base alle loro performance passate nel mercato.

#Coefficiente di Gini e Entropia di Shannon

Per prima cosa, esploriamo due metriche focalizzate sul bilanciamento dei token all'interno di un pool. Cambiamenti rapidi nella distribuzione di questi token potrebbero indicare che ci sono nuove informazioni che li influenzano. Per esempio, se i trader che sanno di un potenziale depeg iniziano a vendere un token, potrebbe portare a una rapida o lenta caduta del suo valore.

Il Coefficiente di Gini ci aiuta a comprendere le disuguaglianze nella distribuzione dei token, mentre l'Entropia di Shannon fornisce un’idea del livello di incertezza nel pool. Troviamo che l'Entropia di Shannon è particolarmente utile per segnalare quando potrebbe avvenire un depeg. Sia le metriche Gini che Entropia vengono utilizzate per osservare i cambiamenti nel bilanciamento del pool, che possono suggerire futuri cambiamenti di prezzo.

#Flussi di Scambio Netti

Quando i trade avvengono all'interno di un Automated Market Maker (AMM), possono modificare i prezzi relativi dei token. Questo crea opportunità per i trader di acquistare token a un prezzo più basso e venderli a un prezzo più alto altrove. Nel tempo, ci si aspetta che la quantità totale scambiata dentro o fuori si bilanci se i prezzi rimangono stabili.

Tuttavia, se i trader iniziano a vendere un token a un prezzo inferiore al suo peg, probabilmente vedremo flussi di scambio netti non pari a zero, il che potrebbe prevedere un cambiamento di prezzo. Monitorando da vicino questi flussi, speriamo di cogliere segnali di un potenziale depeg prima che diventi evidente per tutti gli altri nel mercato.

#Flussi di Deposito e Prelievo Netti

Oltre a monitorare i flussi di scambio, osserviamo anche i depositi e i prelievi netti nel pool. Questo ci aiuta a capire come stanno reagendo i fornitori di liquidità. Un cambiamento improvviso in questi flussi potrebbe segnalare che questi fornitori prevedono rischi crescenti, come un token che perde il suo peg.

Tracciando questa metrica, altri fornitori di liquidità possono prendere spunti dai primi movimenti che potrebbero avere più informazioni sui cambiamenti in arrivo.

#Volatilità dei Prezzi

La volatilità dei prezzi può essere un buon indicatore di potenziali problemi. Invece di concentrarci sul prezzo effettivo di un token, osserviamo la volatilità del prezzo nel tempo. Cambiamenti improvvisi nella volatilità potrebbero arrivare prima che il prezzo di un token scenda.

#Probabilità di Trading Informato (PIN)

PIN è una misura dello squilibrio informativo in un mercato. Se ci sono più ordini di acquisto che di vendita, è probabile che ci siano buone notizie sui token. Un picco nel PIN potrebbe indicare una maggiore possibilità di acquisti o vendite informate, il che pensiamo possa fungere da segnale di avvertimento per potenziali depeg.

#Markouts a Breve Termine

I markouts misurano il successo delle transazioni confrontando il prezzo a cui un token è acquistato o venduto con il suo prezzo successivo. Questa metrica può aiutare a identificare quali trader sono più informati, poiché quelli con markouts costantemente positivi prevedono spesso meglio i movimenti di prezzo.

Possiamo utilizzare i markouts per valutare i trade effettuati nei pool di Curve e identificare trader che hanno risposto con successo a precedenti depeg. Si prevede che man mano che un depeg si avvicina, i trader informati faranno trade più grandi contro il token che si sta depeggendo, portando a cambiamenti evidenti nei markouts.

#Identificare Trader Informati: Shark Trades

Ci riferiamo ai trader con le migliori performance come "shark". Questi trader sono identificati in base alla loro performance marcata nel trading, in particolare durante momenti cruciali. Concentrandoci sulle azioni di questi shark, possiamo affinare le nostre metriche per individuare meglio i potenziali depeg.

Monitorare le azioni di questi shark ci aiuta a filtrare il rumore del mercato e potrebbe fornire segnali più chiari di cambiamenti imminenti nella valutazione dei token.

#Sfide nel Misurare le Performance degli Shark

Sebbene utilizzare gli shark per comprendere meglio i movimenti del mercato sia promettente, sorgono diverse sfide. I markouts possono cambiare in base all'intervallo temporale considerato, il che significa che un trader potrebbe essere classificato in modo diverso a seconda del periodo di riferimento.

Inoltre, tracciare gli shark attraverso indirizzi Ethereum unici può essere problematico. Se uno shark inizia a utilizzare un nuovo indirizzo, potremmo perdere la sua performance di trading. Infine, i markouts non tengono conto dei trade effettuati su altre piattaforme, rendendoli meno affidabili come misure complessive del profitto.

#Riepilogo dei Risultati

Attraverso le nostre metriche, cerchiamo di individuare cambiamenti nel comportamento del mercato che potrebbero indicare problemi di stabilità con certe stablecoin. Monitorando i flussi di scambio netti, l'attività di deposito e prelievo, la volatilità dei prezzi e la performance dei trader informati, riusciamo a costruire un quadro più chiaro di cosa potrebbe succedere dopo.

Tenendo d'occhio questi indicatori, puntiamo a migliorare la comprensione dei potenziali depeg e aiutare i fornitori di liquidità a prendere decisioni informate. Ogni metrica fornisce spunti diversi e, combinate, creano uno strumento completo per analizzare la stabilità del mercato nei pool StableSwap di Curve.

In conclusione, gli strumenti e i metodi che abbiamo sviluppato offrono un modo per monitorare il mercato in modo efficace e potenzialmente prevedere problemi prima che si amplifichino. La nostra ricerca continua a evolversi mentre affiniamo queste metriche, rendendo più facile interagire con questo paesaggio dinamico del trading di stablecoin.