Entendendo as Stablecoins: Valor e Riscos

Stablecoins são um tipo de criptomoeda que foi feita pra manter o valor estável. Ao contrário de outras criptos que podem subir e descer pra caramba, os stablecoins querem manter um valor consistente. Ultimamente, eles ficaram super populares, e o valor total de Mercado passou dos 180 bilhões de dólares. Mas, com alguns stablecoins dando ruim recentemente, a galera começou a ficar preocupada com a estabilidade e confiabilidade deles.

#Tipos de Stablecoins

Geralmente, tem quatro categorias de stablecoins. Essas categorias ajudam a entender como eles funcionam e suas forças e fraquezas:

1. Colateralizado Exogenamente e Gerido Centralmente: Esses stablecoins são garantidos por ativos como dinheiro ou ouro que ficam com uma organização central. Essa organização controla o stablecoin e garante que tenha ativos suficientes pra manter o valor.

2. Colateralizado Exogenamente e Gerido Descentralizadamente: Esses stablecoins também têm ativos externos como Colateral, mas não tem uma única organização controlando. Em vez disso, uma rede de usuários cuida deles. Um exemplo desse tipo é o Dai.

3. Colateralizado Endogenamente e Gerido Centralmente: Nessa categoria, os stablecoins são garantidos por outras criptos, ou seja, o valor deles tá atrelado ao valor de um outro ativo digital. Uma autoridade central supervisiona o gerenciamento dessas moedas, o que faz elas serem mais vulneráveis a quedas em momentos de baixa no mercado.

4. Colateralizado Endogenamente e Gerido Descentralizadamente: Esses stablecoins também têm cripto como colateral, mas são geridos por usuários individuais e não por uma autoridade central. Os usuários têm mais controle, mas também enfrentam mais riscos com as oscilações de valor.

#Por Que a Estabilidade Importa

Os stablecoins são populares porque oferecem uma maneira de usar criptos sem medo de mudanças bruscas de preço. Isso é especialmente importante pra quem quer usar moedas digitais em transações do dia a dia, tipo comprar comida ou pagar serviços. Porém, a estabilidade dessas moedas pode ser influenciada por várias coisas, incluindo como são geridas e com o que são garantidas.

#Desafios e Riscos Recentes

Algumas situações fizeram a galera questionar a estabilidade dos stablecoins. Exemplos notáveis incluem a queda do TerraUSD e a desanexação do USDC, que significa que eles perderam a ligação de valor com o dólar. Esses eventos mostram os riscos associados a diferentes tipos de stablecoins. Por exemplo, stablecoins que são geridas centralmente e baseadas em criptomoedas podem ser particularmente sensíveis a mudanças no mercado. Quando a demanda cai de repente, essas stablecoins podem ter quedas rápidas no valor, levando ao que é conhecido como "espiral da morte".

#Avaliando Estabilidade Através de Simulações

Pra entender a estabilidade dos vários tipos de stablecoins, os pesquisadores usaram simulações. Essas simulações imitaram diferentes condições de mercado e testaram como cada tipo de stablecoin reagiria a mudanças na demanda. Descobriram que todos os tipos conseguiam manter seu valor em condições normais. Porém, durante mudanças negativas significativas na demanda, as reações variaram bastante.

Stablecoins garantidos por ativos tradicionais, como dinheiro ou ouro, costumavam se recuperar melhor depois de tais choques em comparação com aqueles que dependem de outras criptos. Já os que têm gerenciamento central e garantia em cripto eram menos estáveis e muitas vezes chegavam a zero quando enfrentavam um choque na demanda.

#O Trilema dos Stablecoins

Um tema central na avaliação dos stablecoins é o trilema da estabilidade, independência e custos.

• Estabilidade é a capacidade de manter um valor constante.
• Independência se refere à falta de uma autoridade central gerenciando a moeda.
• Custos envolvem as taxas associadas à emissão e gerenciamento do stablecoin.

Escolher um stablecoin frequentemente envolve compensações entre esses três fatores. Por exemplo, enquanto alguns stablecoins oferecem uma ótima estabilidade, eles podem exigir taxas mais altas pra manter essa estabilidade. Por outro lado, stablecoins que oferecem mais independência e custos menores podem não ser tão confiáveis em manter seu valor.

#Corridas Bancárias e Stablecoins

Uma corrida bancária acontece quando muita gente saca seu dinheiro de uma vez por causa do medo sobre a segurança do banco. Essa situação é relevante pros stablecoins, especialmente os que são geridos centralmente. Se os usuários perderem a confiança na Gestão de um stablecoin, eles podem correr pra retirar seus fundos, levando a uma rápida queda no valor da moeda.

Em sistemas Descentralizados, esse risco é reduzido porque nenhuma entidade única controla todo o sistema. Em vez disso, usuários individuais gerenciam seus próprios ativos, tornando menos provável que uma onda de pânico aconteça.

#Recomendações de Políticas

Dado os riscos identificados, algumas etapas podem ser tomadas pra melhorar a estabilidade dos stablecoins e proteger os usuários:

1. Requisitos de Colateral Mais Altos: Stablecoins que são garantidos por outras criptos devem manter níveis de colateral mais altos pra garantir estabilidade.

2. Supervisão Regulamentar: Os reguladores devem examinar não apenas o tipo de colateral, mas também como ele é gerido. Isso pode ajudar a identificar quais stablecoins estão mais em risco de falhar.

3. Promoção da Transparência: Melhorar a transparência sobre como os stablecoins são geridos pode ajudar a aumentar a confiança dos usuários e reduzir a probabilidade de corridas bancárias.

4. Educação para Usuários: Educar os usuários sobre as características e riscos associados a diferentes tipos de stablecoins pode ajudar eles a fazer escolhas informadas.

#Direções Futuras para Pesquisa

A pesquisa sobre stablecoins só começou. Estudos futuros devem analisar como diferentes tipos de colateral contribuem pra estabilidade e como as regulamentações influenciam o sucesso dos diferentes stablecoins.

Além disso, explorar como a liquidez do mercado impacta o valor do stablecoin pode oferecer insights mais profundos sobre sua estabilidade. As interações entre os vários modelos de stablecoins também podem ser uma área a ser investigada, ajudando a entender suas vantagens e desafios.

#Conclusão

Stablecoins oferecem uma solução promissora pra usar criptomoedas em transações do dia a dia. Porém, nem todos os stablecoins são iguais, e entender as diferenças é crucial pra usuários, investidores e reguladores. Ao examinar como eles são garantidos e geridos, e explorando os riscos envolvidos, podemos navegar melhor pelo mundo dos stablecoins e promover um ambiente mais seguro pro uso de moeda digital.